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搜狗市值腰斩 流量与营收构造待破题

发布时间:2019-02-24 16:31:46      来源:



2月1日,搜狗发布了截至2018年的未经审计的财务报告。结果显示,搜狗2018年总收入首次突破10亿美元,达到11.24亿美元,比上年增长24%。

然而,截至2月22日16时35分,搜狗的市值从去年最高的每股近16美元下跌了近62.6%,目前的每股5.98美元。

么?

一位行业投资分析师向《中国商业新闻》解释说,“搜狗还没有解决投资者的两个问题,即对腾讯流量的依赖和相对单一的收入结构。”



相对单一的收入结构

搜狗发布2018年盈利报告后,搜狗公司首席执行官王小川在一封内部信函中表示,公司将在下一步进行优化和调整。”今天,我还看到了一些功能重复、项目目标偏离和团队惰性工作的情况,这些情况需要优化以提高组织效率。”

在收入构成方面,记者发现,2018年,其搜索相关广告收入10.23亿美元,占91.01%,其他收入1.01亿美元,占8.99%。

摩根大通投资银行副总经理赵东告诉记者:“从搜狗2018年底的总收入来看,绝大部分收入来自搜狗(广告)业务收入,也就是说搜狗本身的市场价值是由搜狗的搜索业务支撑的,自那以后,搜狗的收入结构没有发生变化。它公开了。”

在广告投放和体验方面,一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者,搜狗广告的数量正在增加,但搜狗在研发方面的投资在一定程度上正在下降,以牺牲用户体验换取广告收入。

通过对搜狗2018年季度收益的调查,发现2018年第二季度、第三季度和第四季度的研发成本分别为562万美元、560万美元和4828万美元,研发成本呈下降趋势。

浦都尚志营销总监任怀武告诉记者,搜狗广告商主要来自医疗、电子商务、游戏、商业服务和投资促进行业。搜狗搜索的一半以上用户都是30岁以下的年轻人。搜狗输入法的用户年龄较小,超过90.5%的用户年龄在35岁以下。任怀武解释说,搜狗瞄准的是年轻的用户群,所以很多客户都是游戏制造商。

“游戏对搜狗影响很大。随着国家政策的收紧,腾讯游戏等对搜狗的流量和收入有着重要的影响。”这些人告诉记者。

据了解,2018年3月,广电总局暂停批准该游戏版本号,直至今年1月。因此,游戏制造商正在失去新产品的收入,而旧产品的收入正在逐渐减少,交付需求也在减少。

但是,搜狗回应说,收入结构只是一个短期问题。从中长期来看,搜狗将在用户基础和人工智能技术方面取得新的突破。”2018年,搜狗搜索的核心业务稳步发展,输入法的价值开始显现。”

要解决的流程问题

接近搜狗的人说,自己的流量不大,但自己的流量是高值流量,而搜狗在这方面的能力很低。

赵东告诉记者,搜狗和腾讯搜狗合并后,腾讯获得了大量的交通资源。2018年第三季度,搜狗首席财务官周毅在电话会议分析师问答会上提到搜狗流量来自两个大水库。”我们的自然流量占总流量的26%,腾讯频道约占总流量的37%。剩下的37%来自OEM手机制造商渠道。”

搜狗回应说:“搜狗并不完全依赖腾讯,事实上,搜狗自己的流量也在增长。除了提供微信搜索服务外,还推出了芝湖、明医、英语、学术等独家内容,导致搜狗搜索流量增加。此外,提高了搜狗输入法和搜索法的协同效率,也为搜狗带来了自然的交通增长。

但业内人士表示,从交通成本的角度来看,“搜狗用金钱购买交通的成本在增加,但研发成本在降低。”赵东还认为,搜狗的搜索业务也需要支付高额费用才能获得外部交通支持,很难把握搜狗的主动性。交通。

根据盈利报告,搜狗公司2018年第三季度主营业务成本为1.736亿美元,较去年同期增长33%。作为主营业务成本的主要驱动因素,交通采购成本为1.352亿美元,同比增长58%。

尽管腾讯交通资源的支持,搜狗搜索的市场份额并没有被评为王小川的“中国第二大搜索引擎”。

根据市场调研公司StatCounter的数据,2018年第一季度百度、360和搜狗在中国的市场份额分别为82.99%、7.35%和3.60%。

赵东认为,目前的搜索市场结构已经确定,市场份额难以飙升。搜狗自身必须依靠搜索来产生主要的现金流来支持其技术研发,这在资本市场上是很难发展的。

搜狗说:“搜狗也在调整和更新,开始新的突破。”

人工智能升级

记者发现,搜狗2018年盈利报告中多次提到人工智能的概念。王小川在内信中也强调了在人工智能领域加大投资。此外,他说:“我们基于语言的人工智能布局和技术不仅在中国领先,而且在世界上的一些关键技术也领先。”

记者了解到,自2018年以来,搜狗发布了搜狗旅游翻译、搜狗录音翻译、问答机王载、搜狗地图“智能协同驱动”等一批人工智能硬件产品,均基于搜索、翻译等基础。

然而,根据搜狗2018年未经审计的收益,其他收益为1.01亿美元,较2017年下降5%。下降的主要原因是智能硬件产品的销售下降。

搜狗表示,“人工智能硬件是一个持续的战略升级。”搜狗正在加快智能硬件布局重心的转移,重点开发具有深度集成人工智能核心能力的产品,逐步淘汰人工智能集成能力较弱的产品。预计2019年搜狗五金销售收入将比2018年翻一番。

根据欧洲智库发布的《2018年中国人工智能商务落地研究报告》,超过90%的人工智能企业处于亏损阶段,人工智能落地商业化已成为许多人工智能企业发展的难点。

“人工智能是一个投资大、长期、短期回报低的行业。以搜狗的规模支持人工智能业务的发展是困难的。在现有的产品中,无论是搜狗的输入法还是搜狗非常重视的翻译产品,都远远不能满足我国新一代人工智能发展规划对人工智能的要求。赵东说。

根据搜狗的说法,根据我们的新策略,我们已经加快了产品升级,扩展了应用场景,建立了核心能力,如离线翻译。这提高了我们对翻译和其他搜狗品牌硬件的理解。

在赵东看来,搜索业务作为搜狗的基础业务,已经达到了行业的顶峰。搜索收入近三年增长率分别为53.4%、11.5%和37.5%。增长率不稳定。搜狗主营业务市场不强。受严格遵守互联网广告法的限制,搜索业务的增长空间较窄。另外,搜狗的搜索业务需要支付很高的费用才能获得外部的流量支持,所以它无法把握流量的主动性。这就是搜狗市场价值不升不退的根本原因。

来自中国商业新闻
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